Foro de PreparaTIC29

Hola:

Haciendo el examen de 2010 me ha surgido la duda de como hacer esta pregunta que anularon

Una inversión inicial de 500.000 euros, produce 300.000 euros de flujo de caja el primer año, duplicándose
posteriormente los beneficios cada año respecto del anterior. Si la tasa de descuento es del 2%, ¿cuál es el VAN (valor actual
neto) de la inversión para un periodo de tres años?:
a) 1.472.162,00 €.
b) 23.756,00 €.
c) 1.600.000,00 €.
d) 60.000.000,00 €.

Entiendo que serían el sumario de la división de los flujos de caja: 300; 600 y 1.200 entre la formula (1+k)^n siendo k=0,02 y n=numero del año correspondiente. Lo que da un cifra alrededor de los 2 millones de € ¿Es así?

Un saludo y muchas gracias,

Sí, es más o menos como dices: tienes que calcular el valor que tienen en el momento actual cada uno de los flujos de caja futuros (dividiendo por 1,02 por cada anualidad que los retrotraes) y luego restar la inversión inicial. El cálculo completo es:

VAN = 300.000 / 1,02
+ 600.000 / 1,02^2
+ 1.200.000 / 1,02^3
- 500.000

= 294.117,65 + 576.701,27 + 1.130.786,80 - 500.000 =
= 1.501.605,72

Yo diría que es así. En efecto, no coincide con ninguna respuesta. Por algo la anularían...

Lo que pasó en esta pregunta es que en vez de calcular el VAN a mano usaron la función VANTIVE del excel, que no usa como negativo el flujo de caja de la inversión inicial. Por eso ponían lo de un millón y medio como buena, que es la que marqué yo porque me imaginé cómo lo habían calculado, pero la impugaron con toda la razón

O sea, que estaban desplazados los períodos de tiempo, vaya, habían tomado como primer año la inv inicial y así sucesivamente.

En efecto, calculando en Excel:

VNA(0,02;-500000;300000;600000;1200000) = 1.472.162,47 €

que es justo la respuesta a).

Pero esto sería para un flujo de caja de -500.000 euros el primer año, 300.000 el segundo, 600.000 el tercero y 1.200.000 el cuarto. Como dice bridget, están todos los flujos de caja movidos un año.

Vale, es que no sabía qué hacer con los 500.000€. No sabía que se restasen al final pero desde luego que tiene sentido.



Un saludo y muchas gracias,

What happened in this question is that instead of calculating the NPV hand used the Vantive excel function, not used as a negative cash flow of the initial investment. So it became a million and a half as good, which is what I scored because I imagined how they had calculated, but rightly impugaron:)

En cualquier caso, esta pregunta estaba viciada porque confundieron los terminos: beneficio y flujo de caja son cosas distintas. En el cálculo del vanse usan flujos de caja, no beneficios.

La razón de los signos es porque representan el sentido del flujo: si es un desembolso, detrae fondos (-), y si es una entrada, los aumenta (+).